中国移动发半年报,手机上网收入从主动力到拉后腿

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  中国移动公布了2019年上半年半年财务数据。营运收入为人民币3894亿元,同比下降0.6%;其中,通信服务收入为人民币3514亿元,同比下降1.3%;股东应占利润为人民币561亿元,同比下降14.6%。通信服务收入和股东应占利润双双下降。利润率从上年的16.8%下降到14.4%,大幅下降2.4个百分点。

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  与2018年上半年相比,通信服务收入变化如下:

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  对比2018年全年数据:

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  重大变化是:无线上网收入从正增长转负增长,而短/彩信收入增速加大,但这远未能改变移动服务收入下降的趋势:

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  拉动通信服务收入同比下降1.3%的不仅有语音收入,还有手机上网流量收入。手机上网流量达到298.3亿GB,同比增长150%,手机上网DOU达到6.2GB,同比增长140.9%,6月当月DOU达到了8.0GB,但流量平均资费降幅更大,同比下降了61%,这使得手机上网流量收入同比下降了1.5%。

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  个人移动市场收入在通信服务收入中的占比从上年同期的75.3%下降到了71.6%,下降3.7个百分点。

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  除了已经在预料中的语音收入下降外,手机上网流量收入从增长转为下降,成为中国移动的营业收入下降的关键因素(要知道,一年前,我们还在分析中国移动的手机上网收入增量超过了语音业务的减少量,能够保证基本粮田“个人移动市场”的稳定)。过去一年,由于手机流量资费快速下降,而用户平均使用手机流量增速放缓,手机流量收入不仅未能拉动个人移动服务收入上升,反而成为拉动其下降的一个重要因素。

  查一下历史半年报、年报,2018年上半年,手机上网流量收入比上年同期增长15.3%,而全年仅增长9.8%,实际2018年下年仅增长了4%,2019年上半年则又退了一步,从正增长变成了负增长。

  在2019年半年报中,中国移动总结为“积极布局5G,推进高志郎发展,继续保持规模优势”,并列举了“自由现金流继续保持健康”、“家庭、物联网用户继续保持快速增长”、“积极推进收入结构优化,培育新增长动能”、“扎实推进转型升级”、“打造基于规模的价值经营体系”……

  但是,四轮驱动中的另三轮都维持了高速增长,并未能抵消手机语音及上网收入下降,总的通信服务收入首次在半年数据中出现了负增长。

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  中国移动改变过度依赖个人移动市场还有很长的路要走。回想过去几年,我国提速降费连续在移动业务上开刀,取消语音漫游费,取消流量“漫游”费,携号转网,流量资费降幅列入了政府工作报告,这成为推动中国移动转型的动力,但短期内,中国移动的业绩下滑难以避免。

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