追赶竞对 LVMH集团买下Tiffany?

拥有75个品牌的奢侈品巨头路易威登集团仍在寻找新的“猎物”。10月27日,彭博援引消息来源称,路易威登将收购美国高端珠宝商蒂芙尼(Tiffany)。目前,双方对“谣言”保持沉默。从行业角度来看,路威酩轩集团的竞争对手包括历峰和凯灵。前者已成为气候,而后者势头迅猛,使路易威登处于锡拉和夏比之间。对于路易威登集团能否成功收购蒂芙尼,甚至利用蒂芙尼成功拓展高端珠宝市场,仍有许多疑问。

“吞下”蒂芙尼?

LVMH集团将收购蒂芙尼的消息轰动了奢侈品市场。彭博新闻显示,路易威登集团打算收购蒂芙尼,以进一步拓展美国市场。目前,双方正在就相关问题进行谈判,但不能保证会达成协议。报道称,这一消息来自五名涉案人员。关于此次收购,北京商报今日记者分别向路易威登集团和蒂芙尼公司发送了采访信。截至发表之时,尚未收到任何答复。

由于双方尚未对收购传闻做出任何官方回应,业内一些人士猜测,此次收购可能是投资机构为抬高股价而故意制造的“烟雾弹”。对于路易威登集团来说,如果蒂芙尼目前的市值约为119亿美元,收购价格太高,这不是一笔好交易。然而,也有观点认为奢侈品行业“买就买”是一个永恒的旋律。

如果收购金额大于被收购方的市场价值,路易威登集团收购蒂芙尼将成为其历史上最大的收购。2017年路易威登收购迪奥集团时,价格为71亿美元。当时,这笔交易是路易威登最大的一笔交易。

中国奢侈品联盟名誉顾问张佩英今天在接受北京商报记者采访时表示,目前路易威登集团珠宝业务布局薄弱,年增长率有限,在高端珠宝市场份额较小。路易威登集团也一直希望通过收购珠宝品牌来改善品牌的产业链。

在锡拉和夏比迪斯之间

在路易威登集团的整体业务中,高端珠宝保险的利润保持了较高的增长势头,但其对业绩的贡献却很少。路易威登集团2018年的财务报告显示,珠宝和手表业务收入为41.2亿欧元,占集团总收入的9%。值得注意的是,该业务部门2018年为路易威登集团创造了7.03亿欧元的营业利润,同比增长37%,是所有部门中增速最快的。路易威登集团(LVMH Group)最近发布的2019年第三季度财务报告显示,截至9月30日的前9个月,珠宝和手表收入为32.6亿欧元,有机增长4%。目前,珠宝和手表属于路易威登集团的同一个部门,但集团的财务报告没有单独列出珠宝类别的结果。

事实上,路易威登集团没有自己的珠宝品牌。目前,其三大珠宝品牌宝格丽、尚美和费登都来自收购。自2011年收购宝格丽以来,路易威登集团在珠宝品牌收购方面进展缓慢。最近一次是在今年5月,路易威登集团通过增加持股实现了对意大利奢侈珠宝品牌Repossi的控制。

值得注意的是,虽然路易威登集团已经逐渐扩大了珠宝品牌矩阵,但路易威登集团与其主要竞争对手历峰集团之间的差距仍然很大。

历峰集团还涵盖了三大珠宝品牌:卡地亚卡地亚、梵克雅宝梵克雅宝和刚刚从冈泰集团收购的米兰珠宝品牌布奇拉蒂布克里图德。根据历峰集团发布的2019财年业绩数据,截至今年3月底,其珠宝业务收入达到70.8亿欧元,占集团总收入的51%。自今年9月布特赫拉蒂被收购以来,这意味着仅卡地亚和梵克雅宝两个品牌创造的价值就超过了路易威登集团珠宝腕表的总价值。可以看出,路易威登集团和历峰集团在珠宝业务量上是不一样的。

此外,路易威登的另一个竞争对手 kering也通过其核心品牌古驰进入高端珠宝市场,并于今年7月在巴黎旺多姆广场开设了第一家古驰精品店。此前,kering已经拥有一些珠宝和手表业务。在2018财年,这部分业务的收入为9.24亿欧元,占集团整体业绩的7%,是三大集团中最低的。

追求利润

作为一个拥有183年历史的奢侈珠宝品牌,蒂芙尼的表现一度因品牌老化而疲软。在实施了一系列复兴策略后,蒂芙尼的表现逐渐恢复。行业分析指出,如果蒂芙尼加入路易威登集团的品牌矩阵,一方面将有助于提升路易威登集团在高端珠宝领域的影响力;另一方面,这也可能进一步增加在美国市场的敞口。对路易威登集团而言,美国市场是仅次于亚洲市场的第二大市场。

路易威登集团收购蒂芙尼可能是大势所趋,因为其他奢侈品牌宣布进入高端珠宝市场。例如,普拉达在今年4月推出了第一批精品珠宝。一个月后,乔治阿玛尼也推出了首个高端珠宝系列。

着名时尚行业投资者、友谊国际总裁杨大军认为,收购是奢侈品巨头巩固地位、掌握话语权的必然途径。他表示,奢侈品行业正通过并购变得更加集中。未来,85%的全球奢侈品品牌将集中在现有的三家集团公司。“这种垄断模式在最近几十年不会改变。这是时尚界的法则。”

奢侈品行业分析师卢卡索卡(Luca Solca)认为,珠宝市场总体上并没有被一些品牌所主导,知名时尚品牌投资珠宝的时机已经成熟。

今日京商记者王晓然孔尧尧

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